نقدینه- مباحث و عناوینی همچون برگزیت،جنگ تجاری ایالات متحده و چین و استیضاح احتمالی رئیس جمهور ایالات متحده ، دونالد ترامپ همه بر اقتصاد جهانی تأثیر دارند. اما گاهی اوقات درک همه این موارد برای سرمایه گذاران دشوار است.
پربیننده ترین خبرها
آخرین خبرها
سه شنبه 5 آذر 1398
به گزارش پایگاه خبری نقدینه، قیمت طلا و شاخص بازارهای سهام رکوردهای بالا داشته اند و دلار آمریکا قوی است. در همین زمان ، بانک مرکزی ایالات متحده و بانک مرکزی اروپا (ECB) در حال کاهش نرخ بهره بودند ، بازده 17 تریلیون دلار (Dh62.4 تن) اوراق قرضه در منطقه منفی بوده و رشد اقتصادی جهانی کند شده است.
به گزارش thenational.ae ،صندوق بین المللی پول پیش بینی خود برای رشد اقتصادی جهانی را برای پنجمین بار در ماه گذشته بازنگری کرد و حالا رشد اقتصاد جهان در سال جاری 3 درصد پیش بینی می کند ، کمترین گسترش آن از زمان بحران مالی جهانی 2008.
دیویس هال ، رئیس بخش ارز های خارجی و فلزات گرانبها در موسسه مدیریت ثروت ایندوسوئز(dosuez Wealth Management) ، که 130 میلیون یورو (Dh527 میلیون) دارایی تحت مدیریت وی در دفاتر ابوظبی ، دبی و بیروت است ، می گوید ما در "بازاری" هستیم که کاملاً وارونه است.
هال که اخیراً برای کنفرانس سرمایه گذاری خاورمیانه این بانک در دبی بود ، گفت ممکن است "توپ بلوری برای مشاهده آینده نباشد" با اینحال وی برخی دیدگاه های خود را برای انتخاب محل سرمایه گذاری در حال حاضر و آینده ارائه می دهد.
شما می توانید در بازار سهام بمانید ، اما باید همچنان نگاهی در آینه عقب هم داشته باشید
نکته جالب اینجاست که اگر به بازده سالیانه ارز و فلزات گرانبها نگاه کنید ، چهار گروه برتر در برابر دلار آمریکا یعنی پالادیوم ، طلا ، نقره و پلاتین که دارایی های فیزیکی بدون بازده هستند برای دومین سال پی در پی نسبت به ارزهای فیات (کاغذ) نمایش بهتری داشته اند و دولت و بانکهای مرکزی عمداً ارزهای خود را در تلاش برای ایجاد تقاضا و پشتیبانی محور از صادرات ، تضعیف می کنند.
اکنون ، واقعا وضعیت ً خطرناکی است، زیرا این بازی دو سر باخت برای همه است. حتی Bundesbank [بانک مرکزی آلمان] ، هم برای اولین بار در 51 سال ، به طور پنهانی شروع به خرید طلا بیشتر کرده است. بنابراین ... خراشیدگی( کبودی های اقتصادی) زیادی وجود دارد و مردم نیاز به پشتیبانی در سبد دارایی های خود دارند که از آنها در برابر شوک محافظت کند.
آیا اکنون زمان مناسبی برای خرید طلا است؟
ما نسبت به طلا دیدگاه بسیار مثبتی داشته ایم که در تابستان امسال انفجار ابرنواختر داشت. [اما] آیا پرش در این بازار خیلی دیر شده است؟... هرچه بیشتر به عرضه و تقاضا توجه کنید ، عوامل اساسی حامی فوق العاده بیشتری را می بینید. اگر به داستان تقاضا نگاه کنید ، بانک های مرکزی بیش از هر زمان دیگری طلا می خرند. آنها در 49 سال گذشته بیشترین خرید را در سال گذشته داشته اند و میزان خرید نیمه اول سال جاری بانک های مرکزی حتی بیشتر از سال گذشته بوده است.
در تاریخ 6400 ساله استخراج طلای انسان فقط 192.000 هزار تن طلا از زمین استخراج شده است. شورای جهانی طلا تخمین می زند تنها 53.000 هزار تن دیگر در زیر زمین وجود داشته باشد ، زیرا بیشتر و بیشتر شرکت های معدنی به دنبال دیگر فلزات کمیاب هستند تا به جای طلا در گوشی های آیفون یا باتری های اتومبیل استفاده کنند. هزینه ایجاد یک معدن استخراج چیزی بین 3 میلیارد دلار تا 5 میلیارد دلار در بازه زمانی به مدت دو یا سه سال است و در حال حاضر شما باید این کار را در کشورهای با ثبات کمتر انجام دهید ( منظور اینکه کشورهای با ثبات معمولا کشف و استخراج های خود را انجام داده اند ). بنابراین موانعی برای ورود وجود دارد و انتظار نمی رود طی چند سال اینده معادن جدید زیادی به گستره عرضه اضافه شوند .اگر تولید سالانه و استخراج طلا را محاسبه کنید به رقم سالانه 3400 تن می رسید ،به این معنی که تنها 16 سال از سطح تولید فعلی باقی مانده است.
این برای سرمایه گذاران چه معنی دارد؟
اگرچه طلا در برابر همه 18 ارز – به جز دلار آمریکا به اوج تمام زمان خود رسیده است –با اینحال من متقاعد شده ام که طی سال های آینده این روند ادامه یابد و این شانس را دارد که به سمت جایی که بود بازگردد. چرا؟ به دلیل گسترش ترازنامه ها و افزایش کسری های بودجه که برطرف نشده اند ، به خصوص در ایالات متحده. برای حل و فصل بدهی های موجود ،دولت آمریكا دقیقه 861 هزار دلار هزینه دارد. ما به نقطهرشد نهایی رسیده ایم و با اینحال نرخ بهره هنوز هم بیسیار بسیار پایین است .
من در واقع برای میان مدت و بلند مدت به بازار افزایشی طلا اعتقاد دارم ، اما در کوتاه مدت طلا کمی از جنبش خود را از دست می دهد. به شرط آنکه در بالای 1380 دلار بمانیم ، فکر می کنیم سال آینده قیمت فلز زرد در بالای 1600 دلار حرکت کند.
اثرات سیاستهای QE ( تسهیل پولی )چیست؟
آنها فقط چاپ پول می کنند. طلا در زمانی که [رئیس سابق فدرال رزو ایالات متحده] بن برنانکه در دوره اوباما این سیاست QE را آغاز کرد ، 900 دلار در هر اونس بود - و در حال حاضر تقریبا دو برابر شده. همچنین به نظر می رسد وقتی جعبه ابزار بانک های مرکزی را تکان می دهید ، دیگر هیچ صدایی نمی شوید( ابزاری برای حمایت نمانده). آنها از تمام ابزارهایی که در اختیارشان است استفاده کرده اند و ما هنوز به هدف تورم ما نمی رسیم. ما رشدی داریم که به اندازه کافی برای بازپرداخت بدهی های که قبلاً ایجاد شده کافی نیست. ما سطح بدهی هایی ب بسیار بیشتر از سطح بدهی معوق در زمان ورشکستگی لمان داریم (بانک لمان برادرز در سال 2008 ورشکسته شد). بنابراین از این روند چه چیزی را یاد گرفته ایم؟
مدیران صندوق های بازنشستگی ، به عنوان مثال در سوئیس یا اروپا ، باید سعی کنند بازنشستگان و مبالغ خود را که به مدت طولانی زندگی می کنند به بازنشستگان خود بدهند. مسئله این است که آنها اوراق قرضه خریداری کرده اند که بسیار عالی برای تنوع سبد دارایی ها عمل می کند ، اما این اوراق در حال انقضای مدت هستند. و سپس آنها پول نقدی برای سرمایه گذاری مجدد دارند.در این شرایط آنها نمی خواهند اوراق قرضه با بازده منفی بخرند و همچینین نمی توانند پول نقد نگه دارند ، زیرا بانکهای آنها برای نگه داشتن پول نقدی آنها را شارژ می کنند..... پس چه کار می کنند؟ آنها همچنان خطر بیشتری خواهند کرد و به خرید سهام خود ادامه می دهند و بیشتر از آنکه صندوق بازنشستگی باید به طور سنتی بپردازد و فکر می کنم این موضوع یکی از موضوعات بزرگ هنگام تبدیل بازار اوراق بهادار خواهد بود.
چشم انداز شما از دلار چیست؟
ما در آغاز پایان تسلط دلار آمریکا هستیم.... ما اولین مرحله از جنگ ارزی را داشتیم ، این تحریک برای تبدیل "دوباره ایالات متحده بزرگ " با وضع تعرفه ها و تحریم ها انجام شد . سپس مرحله دوم را داشتید ، که شرکای تجاری اقدام به واکنش های تلافی جویانه کردند ، جایی که همه می گفتند "ما قصد داریم ارزهای خود را تضعیف کنیم".... اکنون ما به سمت مرحله سوم حرکت می کنیم ، جایی که ترامپ به این نقطه خواهد رسید که می گوید "خوب ، من چطور پاسخ می دهم؟.. من نیاز به تضعیف دلار دارم ، به یک معامله تجاری احتیاج دارم و باید اطمینان داشته باشم که رشد پایدار است و بازارهای سهام سقوط نخواهند کرد.
اما وقتی به همه این موارد فکر می کنید، یعنی جاییکه آنها نرخ بهره را کاهش می دهند ، عوامل فاندامنتال در وظعیت وحشتناکی قرار دارد ، اقتصاد در حال کند شدن است ، آنها به روند چاپ پول ادامه می دهند و او ممکن است استیضاح شود ،این موارد کافی است تا مردم را از نگه داشتن کورکورانه دلارهای آمریکا بترساند .... با حرکت به سه ماهه اول سال آینده ، دلار آمریکا بسیار ، بسیار آسیب پذیر است.
چشم انداز شما در مورد یورو چیست؟
در آلمان با فشار رئیس جدید بانک مرکزی اروپا، کریستین لاگارد ، ما ممکن است برای اولین بار در دهه ها شاهد آرامش مالی و محرک باشیم. آنها مازاد بودجه قابل توجهی را تجربه می کنند. تصور کنید که آنها شروع به تغییر این کار کنند. این باعث می شود سرمایه گذاری مستقیم خارجی در دارایی های اروپایی ایجاد شود که بطور نسبی ارزان هستند. بنابراین ، ما نیز اعتقاد داریم که وضعیت یورو بهبود خواهد داشت . مدتها است که همه اروپا و یورو را زیر پا می گذارند و توجهی به آم ندارند ، با اینحال فرک می کنیم وضعیت این حوزه به آن بدی که تصور می شود نیست .
درمورد پوند انگلیس چطور؟
هیچ اطمینان بیشتر از سه سال پیش وجود ندارد ، زیرا به نظر می رسد [رهبر حزبطرفدار برگزیت ،نایجل فارژ و توریس در انتخابات پیش رو حاضر به همکاری با یکدیگر نیستند. بنابراین ما قرار است وضعیتی آویخته دیگری ( بدون اکثریت )در پارلمان داشته باشیم ، زیرا فکر نمی کنم خزب کارگر بتواند اکثریت را به دست آورد. حتی اگر یک مجلس بدون اکثریت در آرا لزوماً خوب نباشد ، این بدان معناست که بدترین وضعیت یعنی برگزیت بدون توافق را شاهد نخواهیم بود .
از آنجا که ما دیگر خطر خروجی بدون توافق را در میز معادلات ندارین ، فکر می کنم پوند حمایت بیشتری نسبت به گذشته داشته باشد ، حتی اگر رشد اقتصادی در حال کند شدن باشد. اما اگر یک رفراندوم دیگری را شاهد باشیم یا سرانجام وضوح بیشتری راکسب کنیم و دولت دیگری را داشته باشیم که به جلو پیش برود و توافق برگزیت را عملی کند ، این هم تاثیر منفی کمتری نسبت به احتمالات قبلی خواهد داشت .
پیام کلیدی شما چیست؟
هرکسی که 50 درصد سهام خود را در اختیار داشته باشد و برای سود به سمت اوراق ریسک پذیر و اوراق قرضه می رود باید 5 تا 8 درصد از حجم سرمایه را در سبد دارایی ها با طلا اختصاصی دهد. ما بازاری داریم کاملاً وارونه ، فقط به این دلیل که صندوق های بازنشستگی باید سود های بیشتری را پیدا کنند . بدیهی است که ما می خواهیم از ثروت مشتریان خود محافظت کنیم ، بنابراین در واقع کمی با احتیاط عمل می کنیم. شما می توانید در سهام بمانید ، اما باید به آینه عقب توجه کنید.
<###dynamic-0###>