عوامل چهارگانه ریزش شاخص و پیش بینی بورس در اولین هفته مرداد

به گزارش پایگاه خبری نقدینه، امیر عباس کریم زاده در گفت و گو با ملت بازار به وضعیت بورس پیش از اعلام توافق هسته ای اشاره کرد و اظهار داشت: شاخص کل بازار سهام قبل از اعلام توافق هسته ای با رویکرد و نگاه مثبت فعالان بازار سرمایه روبرو و منجر به رشد از 64 به بیش از 69 هزار واحد شد، به طوری که رشد 7 درصدی نماگر بازار در کمتر از دو هفته رقم خورد.

 مدیر سرمایه گذاری شرکت نوآوران مدیریت سبا این رشد فزاینده کوتاه مدت را ناشی از انتظار سرمایه گذاران از کاهش ریسک سیستماتیک سیاسی و اقتصادی بازار سرمایه با رفع تحریم های اقتصادی عنوان کرد و گفت: با رفع تحریم های بانکی، مالی، حمل و نقل، بیمه و... همزمان با اجرای پروتکل توافق هسته ای، بخش قابل توجهی از نگرانی های فعالان بازار سرمایه به امیدواری تبدیل خواهد شد به این ترتیب منجر به ورود نقدینگی به بازار سرمایه در میان مدت می شود.

 عوامل اصلی کاهش نماگر

این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که چرا بعد از اعلام رسمی نتیجه مذاکرات هسته ای که در همه ابعاد به نفع ایران بود، بورس واکنش منفی از خود نشان داد، گفت: 4 دلیل را می توان به عنوان دلایل ریزش شاخص بورس بعد از اعلام توافق هسته ای عنوان کرد. اول اینکه با وجود رشد 7 درصدی شاخص پیش از اعلام نتیجه مذاکرات هسته ای بعضاً نمادهای بانکی، خودرویی، بیمه ای و حمل و نقل رشد بیش از 20 درصدی را تجربه کردند که بازده معقولی برای سرمایه گذاران محسوب می شد. مقایسه بازده بیش از 20 درصدی در اکثر نمادهای بازار طی یک دوره کوتاه مدت در مقایسه با بازدهی منفی شاخص طی یک سال و نیم اخیر، انگیزه سرمایه گذاران حقیقی سفته باز برای عرضه سهام و نقد کردن را بالا برد.

کریم زاده ادامه داد: دلیل دوم هم به نحوه عملکرد سهامداران حقوقی بر می گردد. به این معنی که برخی از شرکت های حقوقی شرایط بازار در این دوره را فرصت مناسبی برای عرضه سهام و شناسایی درآمد حاصل از فروش سرمایه گذاری ها در بودجه خود بر شمرده و اقدام به عرضه های قابل توجه در نمادهای بانکی، خودرویی، بیمه ای و حمل و نقل کردند که این امر منجر به نزول شاخص پس از اعلام توافق هسته ای در هفته اخیر شد.

وی سومین دلیل را انتشار گزارش های سه ماهه نه چندان مناسب و حتی بعضاً با پوشش های نامناسب و تعدیل های منفی سود دانست و خاطرنشان کرد: این اتفاق انتظار رشد سریع شاخص بازار با شتاب قبلی را توجیه پذیر نکرد و باعث شد سرمایه گذاران انتظار تعدیل منفی سود در برخی از نمادها در پایان سال را داشته باشند که این امر نیز منجر به افت شاخص شد.

نگرانی از بابت مجامع بانک ها وجود ندارد

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: علاوه بر این انتشار صحبت های برخی از مسئولان بانک مرکزی مبنی بر ممانعت بانک مرکزی از تقسیم سود بیش از 10 درصدی بانک ها در مجامع به عنوان چهارمین دلیل موجب شد عرضه های سنگینی در نمادهای بانکی در روز پس از توافق هسته ای رخ دهد. به نحوی که به دنبال افت قابل توجه این نمادها، سایر گروه ها و نمادهای بازار نیز با صف فروش مواجه شدند.

مدیر سرمایه گذاری شرکت نوآوران مدیریت سبا با اشاره به الزام بانک مرکزی مبنی بر تقسیم حداقل سود نقدی در مجامع با تاکید بر اینکه این نهاد ناظر مرجع نظارت بر فعالیت های بانکداری بوده و نه مرجع تصمیم گیر، گفت: تشکیل مجامع بانک ها و تقسیم خوب سود آنها بر خلاف انتظارات و شایعات موجود در بازار سرمایه ، صحت بر این امر گذاشت که بانک مرکزی اقدامی عاجل در جهت اقداماتی خلاف عملیات بانکداری اسلامی و اصول و قوانین بانکداری و کمیته بال داشته است. از همین رو این بخش از نگرانی در بازار سرمایه رفع شد.

وی با بیان اینکه تاثیر رفع تحریم ها در بلندمدت در گروه بانکی قابل توجه خواهد بود، گفت: انتظار می رود شرکت های حاضر در این صنعت با توسعه فعالیت های ارزی و سوئیفت خود بتوانند پوشش های مناسبی را در زمینه درآمدهای غیر مشاع ارزی داشته باشند. همچنین با انتظار رویکرد تحلیلی بانک مرکزی مبنی بر امیدواری به کاهش نرخ سپرده قانونی و نرخ جرایم استقراض از بانک مرکزی، ایجاد خط اعتباری معادل بدهی دولت به بانک مرکزی به منظور کاهش هزینه های مالی استقراض از بانک مرکزی، فروش املاک مازاد بانک ها و تخصیص منابع در راستای فعالیت های بانکداری و همچنین کاهش رقابت های منفی بانک ها در جذب منابع با پیدایش زمینه های رقابت سالم بانکداری اسلامی، می توان رشد درآمد و سودآوری بانک ها البته در نه کوتاه مدت بلکه در میان مدت را شاهد بود.

پیش بینی هفته آینده و نقش یک تصمیم سیاسی

کریم زاده در واکنش این سوال که پیش بینی تان از آینده کوتاه مدت بورس چیست؟ توضیح داد: هر چند که توافق شورای امنیت و اتحادیه اروپا مبنی بر رفع تحریم ها بخشی از نگرانی ها را در بازار سهام مرتفع کرده اما آینده کوتاه مدت بازار سرمایه با نگاهی به آینده تصمیمات کنگره گره خورده است که نتیجه این تصمیم می تواند تکلیف بخش بزرگی از بازیگران در بازار سهام را روشن کند.

وی ادامه داد: بازار سهام با پایان یافتن فصل مجامع در هفته جاری، هفته آینده را با روندی نسبتا متعادل آغاز خواهد کرد و انتظار می رود این روند تا پایان شهریورماه ادامه دار باشد. بنابراین مسیر بازار تا اواخر شهریورماه با حرکت های مثبت و منفی نه چندان زیاد همراه می شود. این در حالی است که با ظهور روزنه های امید به بهبود شرایط اقتصادی با انعقاد قراردادها و پیمان های اقتصادی کشورمان با کشورهای صنعتی فعال، قطعا بازار سرمایه در سه ماهه پایانی سال با رشد قابل توجه در نمادهای شاخص ساز روبه رو خواهد بود.