اما مهمترین رویداد معاملات روز گذشته، ادامه روند خروج سنگین پول حقیقیها از گردونه سهام بود. در این روز بیش از 7 هزار میلیارد تومان نقدینگی از سوی سرمایهگذاران حقیقی خارج شد و بدینترتیب مجموع خروجیهای سه روز اخیر به رقم چشمگیر 17 هزار میلیارد تومان رسید.
این خروج گسترده در حالی رخ داد که ارزش معاملات خرد همچنان در سطح بالای 46 هزار میلیارد تومان باقی ماند، نشانهای که بیانگر تداوم فعالیت معاملهگران حتی در فضای اصلاحی است.
در سوی مقابل، بخش قابلتوجهی از این نقدینگی سرگردان به سمت صندوقهای درآمد ثابت سرازیر شد و بیش از 6 هزار میلیارد تومان سرمایه جدید روانه این ابزارهای کمریسک گردید؛ رفتاری که نشان میدهد سرمایهگذاران پس از رشد پرشتاب هفتههای اخیر، ترجیح میدهند فعلا منابع خود را در پناهگاهی امن پارک کنند تا ضمن حفظ سرمایه، چشمانتظار فرصتهای جدید برای ورود مجدد به بازار سهام باشند.
در کنار این تغییر مسیر نقدینگی، بررسی عملکرد صنایع از ابتدای سال نشان میدهد که رشد تاریخی اخیر عمدتا تحت تأثیر صنایع تورمیمحور رقم خورده است. صنعت زراعت با 81 درصد، خردهفروشی با 80 درصد و محصولات غذایی با بازدهی قابلتوجه، در صدر جدول بازدهیها ایستادهاند و پس از آنها صنایع دارویی و فرآوردههای نفتی رشد حدود 70 درصدی را به ثبت رساندهاند. این آمار مؤید آن است که شرکتهای توانمند در انتقال هزینههای تورمی به قیمت فروش، عملکرد برتری داشتهاند، اما حالا پس از این جهش قیمتی، طبیعی است که بخشی از فعالان بازار اقدام به شناسایی سود و تعدیل پرتفوی خود کنند.
به باور کارشناسان، بازار سرمایه در مقطع کنونی در یک فاز اصلاحی موقت و نسبتا منطقی قرار گرفته است؛ جایی که جابهجایی منابع میان سهام و درآمد ثابت، نشان از احتیاط هوشمندانه سرمایهگذاران، و نه خروج قطعی از بازار سهام دارد. در این میان هرچند فشار عرضه همچنان بر تابلوی معاملات سنگینی میکند، اما حجم بالای معاملات و حضور فعال صندوقهای درآمد ثابت به عنوان مخزن نقدینگی، این نوید را میدهد که در صورت کاهش فشار فروش یا ظهور محرکهای مثبت اقتصادی، بخشی از این منابع دوباره به چرخه سهام بازخواهد گشت و مسیر آینده بازار بیش از هر چیز به تحولات سودآوری شرکتی و متغیرهای کلان اقتصادی وابسته خواهد بود.