بلاتکلیفی سیاسی، ترمز ورود پول جدید به بازار سرمایه

به گزارش پایگاه خبری نقدینه ، سید جلال صادقی شریف، عضو هیأت علمی دانشگاه شهید بهشتی و عضو هیأت مدیره کارگزاری امید در گفتگو با خبرنگار ایبنا با اشاره به فضای مبهم سیاسی کشور اظهار کرد: در شرایطی که هر روز از سوی آمریکا تهدید‌هایی مطرح می‌شود و ایران نیز بر مواضع اصولی خود ایستاده است، بازار سرمایه دچار نوعی ترس و بلاتکلیفی شده است. این نااطمینانی باعث شده سرمایه‌گذاران از ورود پول جدید به بورس خودداری کنند و حتی بخشی از منابع موجود نیز به سمت دارایی‌های امن‌تر حرکت کند.

صادقی گفت: در چنین فضایی پول‌های تازه وارد بازار سرمایه نمی‌شود و سرمایه‌های موجود نیز به سمت گزینه‌هایی مانند طلا، دلار، صندوق‌های طلا، صندوق‌های نقره و حتی اوراق با درآمد ثابت حرکت می‌کند، زیرا فعلاً کسی چشم‌انداز روشنی برای رشد بازار متصور نیست.

وی افزود: شرایط کنونی، وضعیت تصمیم‌گیری میان‌مدت را از بازار گرفته و تصمیمات به شکل روزمره و کوتاه‌مدت اتخاذ می‌شود.

این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: حتی اگر بسیاری معتقد باشند که ممکن است اتفاق خاصی رخ ندهد و بخشی از تهدید‌ها جنبه امتیازگیری داشته باشد، سرمایه اقتصادی با منطق سیاسی تصمیم نمی‌گیرد و صرفاً به ریسک توجه می‌کند؛ بنابراین فعالان فعلی بازار سهام شاید به طور کامل از بازار خارج نشوند، اما ورود نقدینگی جدید بسیار محدود شده است و فشار فروش در بسیاری از نماد‌ها بیش از تقاضاست.

عضو هیأت مدیره کارگزاری امید با انتقاد از غلبه فضای سیاسی بر تحلیل‌های بورسی گفت: در حالی که در سایر بازار‌ها مردم به زندگی عادی خود ادامه می‌دهند، در بازار سرمایه تقریباً تمام بحث‌ها سیاسی شده و کمتر سخنی از سودآوری شرکت‌ها، عملکرد عملیاتی یا طرح‌های توسعه‌ای به میان می‌آید.در نتیجه تمرکز بیش از حد بر اخبار سیاسی، تحلیل‌های بنیادی را به حاشیه رانده است.

صادقی افزود: بازار سرمایه ایران به بازاری کاملاً تکنیکال تبدیل شده که در هر شرایطی برای قیمت‌ها سقف و کف تعیین می‌شود، در حالی که در سایر بازار‌های دارایی چنین رویکردی با این شدت دیده نمی‌شود. این نگاه کوتاه‌مدت و نوسان‌محور، ثبات تصمیم‌گیری را تضعیف کرده است.

عضو هیأت علمی دانشگاه شهید بهشتی یکی دیگر از عوامل فشار فروش را افزایش درخواست‌های ابطال واحد‌های سرمایه‌گذاری در صندوق‌ها دانست و گفت: بسیاری از سرمایه‌گذاران در شرایط ترس و نااطمینانی به صندوق‌ها مراجعه و درخواست ابطال یونیت‌های خود را ثبت می‌کنند. صندوق‌ها نیز ناچارند برای تأمین منابع، سهام بفروشند؛ حتی اگر تمایلی به فروش نداشته باشند. در برخی موارد درخواست‌های ابطال به چند صد میلیارد تومان رسیده و همین موضوع باعث شده در بسیاری از نماد‌ها حقوقی‌ها فروشنده باشند، هرچند این حقوقی‌ها الزاماً سهامداران عمده نیستند، بلکه صندوق‌ها هستند که از روی اجبار اقدام به عرضه می‌کنند.

عضو هیأت مدیره کارگزاری امید با اشاره به رفتار مدیران و فعالان حقوقی بازار گفت: در بسیاری موارد، مرز میان رفتار حقیقی و حقوقی کمرنگ شده و مدیران نیز با همان ذهنیت سرمایه‌گذار خرد عمل می‌کنند؛ به همین دلیل در صف‌های فروش، گاه صندوق‌ها و بازیگران حقوقی نیز پیش‌قدم می‌شوند و این مسئله فشار عرضه را تشدید می‌کند.

صادقی در پایان تأکید کرد: بازار سرمایه در حال حاضر به یک جمع‌بندی مشخص نرسیده و تصمیمات آن روزانه است؛ به طوری که ممکن است یک روز صندوق یا سهمی مثبت باشد و روز بعد منفی شود. تا زمانی که ابهام‌های سیاسی کاهش نیابد و امکان تحلیل میان‌مدت فراهم نشود، نوسان‌های کوتاه‌مدت و احتیاط در ورود نقدینگی جدید ادامه خواهد داشت.