دوگانه «جنگ» یا «توافق» در بازار ارز، طلا و بورس
نقدینه - تحلیلگر بازار سرمایه با تأکید بر نقش پررنگ متغیرهای سیاسی و روانی در تحولات اخیر بازارها میگوید: بازارها هنوز وارد فاز نزولی نشدهاند، اما در شرایط ابهام به سر میبرند.
به گزارش پایگاه خبری نقدینه ، بازارها درحالت انتظار قرار گرفته اند و معامله گران منتظرند تا تکلیف مذاکرات ایران و امریکا در عمان مشخص شود، مذاکراتی که برخی خبرها حکایت از لغو آن داشتند اما در نهایت با پیام عراقچی و کاخ سفید مشخص شد که مذاکرات روز جمعه برگزار خواهد شد.
سیگنال های سیاسی به قیمت طلا و ارز
سجاد مرادی تحلیلگر بازار سرمایه در گفتگو با اقتصادنیوز در تحلیل شرایط فعلی بازارهای ارز، طلا و بورس تحت تاثیر تحولات سیاسی گفت: اگر بخواهیم مسائل مربوط به جنگ را در تحلیلها دخیل کنیم، احتمالاً روند صعودی بازار در همین محدودهها باقی بماند. واقعیت این است که در حال حاضر حتی قیمت سهام شرکتهای بزرگ نیز در محدودههای ارزندهای قرار دارد. باید توجه داشت که بورس، طلا و ارز همگی به نوعی در یک روند صعودی با یکدیگر رشد کردهاند.
وی افزود:نوسانات فعلی قیمت ارز بیشتر تابع مسائل سیاسی، جنبههای روانی و نااطمینانیهای موجود است که قیمت را به سمت بالا سوق میدهد. در خصوص طلا، دو موضوع حائز اهمیت است: نخست، بازارهای جهانی به دلیل تغییر جروم پاول، رئیس فدرال رزرو و اتخاذ تصمیمات انقباضی، با ریزش قیمت مواجه شدهاند. البته قیمت جهانی طلا هنوز در محدوده خطرناک قرار نگرفته است. ما باید این نکته را لحاظ کنیم که تا پیش از این، هند و بهویژه چین خریداران بزرگ طلا بودند؛ چین به دنبال جایگزینی طلا با اوراق قرضه آمریکا بود. اکنون اروپا نیز به دلیل مسائل مربوط به گرینلند و هراس از تشدید درگیریها و وقوع جنگ، به سمت خرید طلا متمایل شده است. بنابراین، با وجود تصمیمات فدرال رزرو، به دلیل وجود تقاضای مستمر، اتفاق خاص و عجیبی برای قیمت جهانی طلا رخ نخواهد داد و احتمالاً در همین محدودهها نوسان میکند.
پیش بینی نرخ دلار درصورت توافق در مذاکرات جمعه
این تحلیلگر اقتصادی گفت: دوم اینکه قیمت طلا در ایران تا حد زیادی به نرخ ارز بستگی دارد. براساس اخبار منتشر شده، مذاکراتی برای روز جمعه در پیش است؛ اگر این مذاکرات انجام شود و نتیجهبخش باشد، نرخ دلار میتواند تا محدوده ۱۴۰ هزار تومان کاهش یابد، البته بنده افت قیمت بیشتری را برای دلار متصور نیستم.
وی گفت: اما اگر مذاکرات به نتیجه نرسد، به دلیل شرایط نااطمینانی و ابهام در فضا، باز هم شاهد بازگشت قیمت دلار به روند صعودی و ثبت بازدهیهای نجومی خواهیم بود. در حال حاضر هیچگونه شفافیتی وجود ندارد و همهچیز در ابهام است.
مرادی تاکید کرد: در بازار سرمایه نیز، با وجود اینکه صنایع و نمادهای ارزنده با نسبتهای P/E پایین (در محدوده ۴ و ۵) کم نیستند، اما خریداران با ترس و لرز اقدام به معامله میکنند. معاملات روزهای گذشته نیز بهخوبی نشاندهنده همین موضوع است.
رفتارهای غیرمنطقی و هیجانی در بازار
تحلیلگر بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که قیمت واقعی دلار چقدر است، گفت: وقتی بازار از لحاظ تحلیلی از روند منطقی خارج میشود، بُعد مالی در برابر بُعد رفتاری و هیجانات ناشی از اتفاقات سیاسی رنگ میبازد. به عنوان مثال، دلار از ۱۶۸ هزار تومان با یک خبر مذاکره به ۱۵۲ هزار تومان رسید؛ این کاهش حدوداً ۱۵ هزار تومانی در یک روز، نشاندهنده رفتار غیرمنطقی و جو روانی حاکم بر بازار است. با این حال، به نظر میرسد نرخی که بازار با آن به آرامش برسد، حدود ۱۴۰ هزار تومان باشد.
مرادی در بخش دیگر گفتگو به ریزش قیمت طلای جهانی نیز پرداخت و گفت: یکی از دلایل اصلی این ریزش، بحث تغییر ریاست فدرال رزرو و واهمه بازار از تصمیمات کوین وارش (رئیس بعدی فدرال رزرو) است. موضوع دوم، بهای تمامشده طلا و سودهای کلانی است که سرمایهگذاران این صنعت در آن قرار دارند و این امر باعث شناسایی سود و خروج موقت میشود؛ وضعیتی که برای نقره نیز صادق است. این هیجان قیمتی و عبور از سقفهای قبلی، طبیعتاً یک اصلاح در بازارهای مالی در پی دارد.
وی گفت: اما عمدتاً بازار منتظر تصمیمات فدرال رزرو است تا روند بعدی خود را مشخص کند. در صورتی که جنگ اقتصادی چین و آمریکا تداوم یابد، معتقدم طلا همچنان میتواند سقفهای جدیدی را به خود ببیند.
آینده بورس چه میشود؟
وی درباره روند نزولی بازار سهام بعد از چند ماه صعودی بودن، گفت: بنده اعتقادی به ورود بازار به روند نزولی ندارم، بلکه احتمالاً بازار وارد یک روند خنثی یا ساید (Side) خواهد شد. موضوع بسیار مهمی که باید مدنظر قرار گیرد، وضعیت شرکتها در سال آینده است. امسال به واسطه افزایش نرخ تورم و بالا رفتن نرخ دلار، شرکتهای ریالی، سودهای اسمی خوبی شناسایی میکنند، اما در سال آینده بسیاری از این شرکتها در بحث سرمایه در گردش با چالش مواجه خواهند شد.
مرادی گفت:تمرکز ما در سال آینده باید بر جریان وجوه نقد شرکتها باشد؛ یعنی آیا پولی دریافت میکنند که در سرمایه در گردش خود لحاظ کنند یا خیر. شرکتهایی که در این زمینه موفق باشند، برنده خواهند بود و به رشد خود ادامه میدهند. به طور کلی، سال آینده را سالِ شاخصمحور نمیبینم، بلکه سالِ سهممحور خواهد بود و تمرکز باید بر انتخاب تکسهمها باشد.
کاهش ارزش معاملات غیرعادی نیست
این تحلیلگر اقتصادی در پاسخ به این سوال که کاهش ارزش معاملات در روزهای گذشته را نشانهای برای پایان صعود می دانید یا خیر، گفت: ارزش معاملات همچنان در مناطق قابلقبولی قرار دارد. در آذرماه ارزش معاملات حدود ۱۰ تا ۱۵ همت بود که در ماه جاری بین ۱۷ تا ۱۸ همت شروع شد و حتی به ۲۶ تا ۲۷ همت نیز رسید. اکنون دوباره به محدوده ۱۰ تا ۱۵ همت بازگشته است. اما باید در نظر داشت وقتی دامنه نوسان محدود شده و حجم مبنا به یک تغییر یافته و همزمان سایه ترس از جنگ نیز وجود دارد، کاهش ارزش معاملات امری طبیعی است و یک پدیده غیرعادی محسوب نمیشود.
وی گفت: بنده با این موضوع مشکلی ندارم و معتقدم پس از خروج از هیجانات، ارزش معاملات دوباره به سطوح ۲۰ تا ۲۵ همت بازخواهد گشت. بنابراین کاهش فعلی ارزش معاملات به معنای تغییر روند کلی بازار به سمت نزولی بودن نخواهد بود.