طلا سهشنبه هفته گذشته برای پنجاهمین بار در سال جاری میلادی، رکورد جدیدی را ثبت کرد؛ جهشی که عمده دلیل آن تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی و چشمانداز کاهش بیشتر نرخ بهره از سوی بانک مرکزی آمریکا رقم خورد و نقره هم پا به پای طلا رکوردشکنی میکند.
با این حال، فلز زرد پس از ثبت رکورد ۴۵۲۵.۱۸ دلار، هماکنون با حدود ۱۶۰ دلار افت قیمت، هر اونس حدود ۴۳۶۷.۷۶ دلار معامله میشود. در حالی که سال ۲۰۲۵ روزهایی پایانی خود را سپری میکند، برخی بانکهای بزرگ جهان همچنان درباره مسیر حرکت فلز زرد خوشبین هستند. پیشتر بانک سرمایهگذاری چندملیتی «یوبیاس» سوئیس، در پیشبینی تازه خود درباره قیمت طلا در سه ماهه نخست سال آینده میلادی، اعلام کرد که بهای فلز زرد در این بازه به پنج هزار دلار خواهد رسید.
در همین راستا، اکونومیکتایمز در گزارشی به بررسی روند افزایش قیمت طلا، بازدهی درخشان و چشمانداز پیش روی این فلز گرانبها پرداخته است.
عملکردی فوقالعاده
سال ۲۰۲۵ برای دو دارایی شاخص یعنی طلا و نقره، به عنوان سالی فراموشنشدنی ثبت خواهد شد. این دو فلز گرانبها به نوعی تعدادی از بهترین بازدهیهای خود را در بیش از چهار دهه گذشته ثبت کردند. طلا در سال ۲۰۲۵ حدود ۷۴.۵ درصد رشد کرد که بهترین عملکرد سالانه آن در دهههای اخیر بود.
روند تاریخی
طلا به لحاظ سنتی در مقاطع پرآشوب و تنشهای شدید همچون بحرانهای مالی، تورم بالا یا اصلاحات شدید بازار سهام، بهترین عملکرد را از خود بر جا میگذارد.
علت این روند صعودی چه بوده؟
با این حال، این بار حتی زمانی که بازارهای سهام بهنسبت پایدار و تورم قابل مدیریت باقی مانده بود، قیمتها همچنان سرسختانه با قلهها چنگ زدند. در واقع، طلا از تداوم تنشهای ژئوپلیتیکی، مخاطرات ناشی از جنگهای تعرفهای و تجاری، نگرانیها درباره استقراض و بدهی دولتها و عدم اطمینان پیرامون مسیر بلندمدت حرکت نرخهای بهره منفعت برد.
صندوقهای قابل معامله(ETF) در نقش آهنربا
معاملات صندوقهای قابل معامله طلا در بورس، پنجره روشنی رو به تقاضای سرمایهگذاران بود. صندوقهای طلا و نقره در چندین مرحله در سال ۲۰۲۵، با ارزش (پرمیوم) قابل توجهی نسبت به خالص ارزش داراییهای اعلامی، معامله شدند. هرچند این پرمیومها بعدا با افزایش عرضه اصلاح شدند.
رویارویی سرمایهگذاران با فلزات گرانبها
ویکرام داوان، رئیس واحد کامودیتی و مدیر صندوق در Nippon India Mutual Fund، میگوید که «سرمایهگذاران هندی به طور یکنواخت مواجهه خود با صندوقهای طلا و نقره را افزایش دادهاند و رویکردی راهبردی را اتخاذ کردهاند. نقدینگی، شفافیت و ساختار نظارتی این صندوقها، آنها را همزمان با افزایش قیمتها جذاب کرده است.»
اقبال از طلای دیجیتال
همزمان با افزایش قیمت طلا در طول سال و گرانتر شدن خریدهای فیزیکی، طلای دیجیتال به عنوان یکی از آسانترین نقاط ورود برای سرمایهگذاران خردهپا تجلی کرد. خرید مقادیر اندک به طور برخط، برای سرمایهگذاران تازهکار و جوانتر جذاب بود که میخواستند بدون نگرانی از ذخیرهسازی یا خلوص، با بازار مواجه شده و سرمایهگذاری کنند. با این حال، این شتاب در اواخر سال به شدت کند شد، که با بررسیهای نظارتی تلاقی کرد.
تقاضای جواهرآلات عقب ماند
یکی دیگر از حوزههایی که طلا در آن به وضوح ضعیف عمل کرد و تقلا میکرد، تقاضای جواهرات بود. تداوم قیمتهای بالا، مقرونبهصرفه بودن را تحتالشعاع قرار داد و به افت شدید حجم تقاضا منجر شد. ویکران داوان به این نکته اشاره میکند که بهرغم افزایش تقاضای سرمایهگذاری، تقاضای جواهرآلات در هند ضربه سختی را متحمل شد.
چشمانداز
کارشناسان با اشاره چشمانداز پیش رو، نسبت به برخی فرضیات منعکسشده در قیمتها، به احتیاط توصیه میکنند. به گفته ناوین ماتور، مدیر بخش کامودیتی و ارز در کارگزاری «Anand Rathi Shares and Stock Brokers»، تورم جهانی ممکن است بیش از حد برآورد شده باشد. وی میگوید که «افزایش شدیدتر از انتظار تورم در سال ۲۰۲۶ میتواند کاهش نرخهای بهره را محدود، دلار آمریکا را تقویت و نوساناتی را در بازار فلزات گرانبها ایجاد کند.»
ویکرام داوان معتقد است در حالی که طلا و نقره در بلندمدت خوب عمل میکنند، این احتمال وجود دارد که قیمتها به ویژه درباره نقره، در کوتاهمدت به شدت نوسان کنند.