رکوردشکنی صندوق‌های طلا
نقدینه - رکورد تاریخی ورود نقدینگی به صندوق‌های طلا در روزی که انس جهانی کانال ۴۲۰۰ دلاری را پس گرفت، نشان می‌دهد پول هوشمند مسیر خود را یافته و سبد سرمایه‌گذاران نسبت به داده‌های تورمی و ریسک‌های کلان حساس‌تر از همیشه شده است.
به گزارش پایگاه خبری نقدینه ، بازار سرمایه شاهد ثبت یک رکورد تاریخی و بی‌سابقه بود؛ ورود ۳.۵ هزار میلیارد تومان پول حقیقی به صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا، پیامی صریح از تغییر انتظارات تورمی و استراتژی معامله‌گران مخابره کرد.
این رخداد که همزمان با فتح کانال ۴۲۰۰ دلاری توسط انس جهانی و تثبیت دلار در سطوح بالا رقم خورده، نشان‌دهنده اقبال روزافزون سرمایه‌گذاران به این کلاس دارایی است.
زلزله ۳.۵ همتی در صندوق‌های طلا
در حالی که بازار‌های موازی همچنان درگیر ابهامات سیاست‌گذاری هستند، صندوق‌های طلا به کانون اصلی توجه پول‌های پارک‌شده تبدیل شدند. ثبت ورود نقدینگی ۳.۵ همتی در یک روز معاملاتی، عددی است که حتی در اوج تنش‌های ژئوپلیتیک ابتدای سال نیز کمتر دیده شده بود.
این حجم از ورود پول، فراتر از یک رفتار هیجانی خرد، نشان‌دهنده ورود پول هوشمند است. این رفتار را حتی در حقوقی‌های بزرگ بازار نیز می‌توان ردگیری کرد. به طوری که برخی از صندوق‌های اهرمی، وزن طلا را تا ۱۰ درصد در سبد‌های خود افزایش داده‌اند.
انس جهانی بر بام ۴۲۰۰ دلار؛ فدرال رزرو تسلیم شد؟
بازپس‌گیری سطح روانی ۴۲۰۰ دلار توسط طلای جهانی، محرک قدرتمند بیرونی برای بازار داخلی بوده است. اما چه چیزی سوخت این صعود را تامین کرده است؟
داده‌های اخیر اقتصاد آمریکا، فدرال رزرو را مجاب کرده است که مسیر کاهش نرخ بهره را با جدیت بیشتری دنبال کند. کاهش نرخ بهره، هزینه فرصت نگهداری طلا، که دارایی بدون بهره است را کاهش می‌دهد و شاخص دلار را تضعیف می‌کند. بازار اکنون و با احتمال بالا، روی کاهش‌های متوالی نرخ بهره در جلسات آتی شرط‌بندی کرده است اتفاقی که می‌تواند انس جهانی را به سمت سطوح بالاتری هدایت کند.
فراتر از نرخ بهره، خرید مداوم طلا توسط بانک‌های مرکزی کشور‌های در حال توسعه برای تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی، کف قیمتی انس را پله‌پله بالا آورده است.
دلار و واقعیت‌های بنیادی؛ چرا انتظار اصلاح بیهوده است؟
ضلع دوم رشد صندوق‌های طلا، نرخ دلار است. برخلاف برخی خوش‌بینی‌ها مبنی بر کاهش نرخ ارز، تحلیل متغیر‌های کلان پولی نشان می‌دهد که افزایش افسارگسیخته قیمت دلار نه یک اتفاق هیجانی، بلکه نتیجه‌ی ناگزیر ناترازی‌های اقتصاد کلان است. به عنوان مثال رشد نقدینگی و پایه پولی همچنان با سرعت بالا کار می‌کند. تا زمانی که رشد نقدینگی متوقف نشود، کاهش پایدار نرخ ارز از نظر اقتصادی غیرممکن است.
از سوی دیگر کسری بودجه سرسام‌آور که قرار است با انتشار اوراق یا چاپ پول جبران شود، عامل دیگری است که اصلاح قیمت دلار را به رویا تبدیل می‌کند. چاپ پول که مشخصا زمینه‌ساز تورم و رشد عمومی قیمت‌ها خواهد شد و انتشار اوراق نیز نرخ‌های بهره را بالاتر خواهد برد. اتفاقی که مجددا اقبال به دارایی‌های امن نظیر دلار و زلا را بیش از پیش تقویت می‌کند.
بنابراین، سرمایه‌گذاران با درک اینکه دلار پتانسیل ریزش سنگین را ندارد، با خیالی آسوده‌تر وارد بازار طلا شده‌اند.
در مجموع، ورود ۳.۵ همت پول حقیقی به صندوق‌های طلا را می‌توان نشانه‌ای روشن از نگاه فعالان بازار به چشم‌انداز تورمی و ریسک‌های کلان دانست. ترکیبِ رشد انس جهانی، تثبیت دلار در سطوح بالا و ابهام در بازار‌های موازی باعث شده طلا به مقصد اصلی سرمایه‌های سرگردان تبدیل شود؛ مقصدی که هم از سوی معامله‌گران خرد و هم بازیگران بزرگ، به‌عنوان پناهگاه امن و قابل اتکاتر تلقی می‌شود.
از سوی دیگر روند‌های بنیادین اقتصاد داخلی، چنان مسیر نرخ ارز و انتظارات تورمی را جهت‌دهی کرده‌اند که کاهش معنادار دلار چندان محتمل به نظر نمی‌رسد. به همین دلیل، رفتار اخیر بازار را می‌توان نه صرفا واکنشی هیجانی، بلکه حرکت حساب‌شده‌ای دانست که بر پایه داده‌های کلان، سیاست‌های پولی جهانی و چشم‌انداز اقتصاد داخلی شکل گرفته و می‌تواند فاز جدیدی از توجه به طلا در بازار سرمایه را رقم بزند.