رمزگشایی از دلایل تحرکات مثبت بورسی

به گزارش پایگاه خبری نقدینه به نقل از دنیای‌اقتصاد ،  بررسی‌ها درباره علت رشد ناگهانی شاخص‌کل بورس و اوراق‌بهادار نشان می‌دهد، دلایل مختلفی مسبب تغییر مسیر بورس تهران در ۹ روز گذشته بوده‌است. بازار سهام که اواسط اردیبهشت نتوانست خود را با چشم‌انداز تورمی کشور وفق دهد از تاریخ مذکور تا هم‌اکنون بر مدار نوسانی حرکت کرده‌است. آنطور که شواهد نشان می‌دهد این بازار در مواجهه با ۳محرک دلار، نبض کند برجام و پیشروی تورم عمومی در جهتی مخالف روند ‌ماه‌های قبل گام برداشته است.

به گفته کارشناسان بازار سهام درحالی‌که دلار مرزهای جدیدی را درنوردیده و وضعیت باثباتی در ابرکانال ۳۶‌هزار‌تومان از خود به نمایش گذاشته است، سایر بازارهای دارایی نیز برای دور نماندن از این مسیر افزایشی با تحرکات مثبت از سوی سرمایه‌گذاران روبه‌رو شده‌اند. بررسی‌های «دنیای‌اقتصاد» نیز حاکی از آن است که دو عامل افزایش نرخ دلار و بن‌بست کنونی مذاکرات هسته‌ای که عدم اطمینان را افزایش می‌دهد، به‌عنوان دو شوک اثرگذار منجر به تقویت طرف تقاضا در بازار سهام شده‌اند. گرچه تغییر رفتار معامله‌گران از دومین هفته آبان‌ماه با تحرکات مثبت حقوقی‌ها کارخود را آغاز کرد اما رفته‌رفته و همزمان با قله‌پیمایی قیمت ارز، بورس تهران مجددا وارد فاز جدیدی از سبزپوشی شد. روز گذشته نیز نماگر بازار مذکور با بیش از ۱۴‌هزار واحد افزایش توانست در سطح ۴/ ۱‌میلیون واحد آرام بگیرد.

گمانه‌زنی‌ها از افزایش ورود پول حقیقی در روزهای گذشته به جریان دادوستدهای بورسی حاوی یک ابهام بزرگ است. قرارگرفتن ارزش معاملات خرد بورس در سطح ۴هزارو ۵۰۳میلیاردتومان طی ۹‌روز گذشته و افزایش ۲۹/ ۱۴۲درصدی این مهم واکنش‌های مختلفی را از سوی فعالان بازار سرمایه به‌دنبال داشته است. برخی از تحلیلگران با ابراز نگرانی از رشد بدون‌وقفه شاخص‌کل اتفاق‌هایی مشابه رخدادهای عجیب و غریب مرداد ۹۹ را به تصویر می‌کشند، اما از سویی دیگر گفته‌های برخی دیگر از کارشناسان به این موضوع اشاره می‌کند که رشد بدون استراحت شاخص‌کل درحالی‌که در‌ماه‌های گذشته نماگر مزبور با اصلاح فرسایشی مواجه بوده، طبیعی است وجای نگرانی وجود ندارد. با توجه به اینکه بازارسهام درمیان بازارهای رقیب با بازدهی منفی ۷ماهه درگیر بوده، تغییر مسیر به سمت انتظارات تورمی عمدتا قابل‌قبول است، به‌همین‌دلیل تقویت طرف تقاضا در روزهای یادشده را می‌توان تا حدود زیادی به تبعات روند صعودی قیمت دلار نسبت داد.

«پیش از این سرمایه‌گذاران به دلیل مواجهه با سیگنال‌های مثبت برجامی با احتیاط بیشتری معاملات بازارهای دارایی را رصد می‌کردند اما شوک ناشی از اظهارات مسوول سیاست خارجی اتحادیه اروپا، مبنی‌بر وجود شرایط غیرعادی در مذاکرات وین طی روز‌های گذشته به ‌شدت‌گرفتن انتظارات تورمی منجر شد. افزایش قیمت‌ها در دو بازار دلار و سکه نقش مهمی در عبور شاخص از سطح روانی ۴/ ۱‌میلیون واحد ایفا کردند.»

مهدی رضایتی، کارشناس بازار سرمایه در همین رابطه گفت: در‌ماه های گذشته دخالت دولت تحت‌عنوان قیمت‌گذاری دستوری اجازه جهش قیمتی به بازار سهام را نداد. این عامل به‌عنوان یکی از ریسک‌های سیستماتیک بورس منجر به تحولات منفی در این بازار شد. چشم‌انداز تورمی در اقتصاد کشور از ابتدای سال ‌به‌وضوح مشخص بود. تورم نقطه به‌ نقطه در کشور نیز گویای همین امر است اما همان‌طور که مشاهده شد مداخلات سیاستگذار در بازارسهام نگذاشت بازار مذکور همسو با انتظارات تورمی به مسیر صعودی خود ادامه دهد، اما هم‌اکنون بازار در شرایط جدیدی قرار دارد. به‌نظر می‌رسد سیگنال‌های منفی مذاکراتی منتشرشده سمت و سوی جدیدی به انتظارات تورمی ناشی از نااطمینانی‌های موجود در فضای اقتصادی و غیراقتصادی بخشیده است، از این‌رو می‌توان عامل نام‌برده را یکی از اصلی‌ترین محرک‌های افزایش شاخص‌کل نام برد.